파이낸셜타임스는 익명의 소식통을 인용해 미국의 행동주의 투자자인 아나님 캐피탈(Ananym Capital)이 지멘스 에너지의 지분을 늘렸다고 보도했습니다. 이후 헤지펀드는 공식적으로 활동가 캠페인을 시작했다.

Ananym Capital의 핵심 요구는 Siemens Energy가 풍력 사업 부문에 대한 전략적 검토를 수행하도록 촉구하는 것입니다. 이번 리뷰의 주요 초점은 Siemens Gamesa의 분사입니다.

Ananym Capital은 Siemens Energy 이사회에 보낸 서신에서 Siemens Gamesa를 분사하면 모회사의 주가를 약 40% 높이면서 그동안 숨겨졌던 사업의 진정한 가치를 드러낼 수 있다고 밝혔습니다.

Siemens Gamesa는 세계적으로 유명한 풍력 터빈 시스템 제조업체입니다. 현재 회사는 심각한 운영 압박에 직면해 있습니다. 2024~2025 회계연도(9월 30일 종료) 동안 Siemens Gamesa는 13억 6천만 유로의 영업 손실을 기록했습니다. 성능에 대한 이러한 지속적인 저하는 이미 Siemens Energy의 전반적인 개발에 영향을 미쳤습니다.

Siemens Energy는 2020년에 Siemens Group에서 분사되었습니다. 분사 후 Siemens Gamesa의 대주주 지분을 인수했습니다. 2022년에 Siemens Energy는 운영을 통합하기 위해 Siemens Gamesa의 완전한 소유권을 달성하기 위한 공개 제안을 시작했습니다. 그러나 3년이 채 안 되는 기간 동안 회사의 지속적인 운영 문제는 근본적으로 해결되지 않은 상태로 남아 있습니다. 이로 인해 모회사는 주문량을 유지하기 위해 독일 정부의 지원을 구해야 했습니다.

Ananym Capital은 서한에서 인공지능 데이터센터의 막대한 전력 소비로 인해 Siemens Energy의 가스 터빈 및 그리드 사업이 번창하고 있다고 언급했습니다. 그러나 실적이 저조한 풍력 사업은 이 두 핵심 부문의 성장을 방해하고 있습니다.

분사 이후 Siemens Gamesa는 더 이상 R&D 리소스를 놓고 다른 부서와 경쟁할 필요가 없으므로 핵심 비즈니스 최적화에 더 집중할 수 있습니다. 동시에 풍력산업의 장기적 전망에 초점을 맞춘 전문 투자자 집단을 유치할 것으로 기대된다. Ananym Capital의 예측에 따르면 분사 후 Siemens Gamesa는 2년 이내에 최대 100억 유로의 가치 평가를 달성할 수 있습니다.

이 주주 행동주의 캠페인의 창시자인 Ananym Capital은 Charlie Penner가 공동 창립했습니다. 그는 성공적인 주주 행동주의에 대한 광범위한 경험을 보유하고 있습니다. 2021년에 Penner는 소수 지분을 가지고 ExxonMobil을 상대로 Engine No.1의 대리전을 주도했습니다. 결국 그는 펀드의 이사회 자리를 확보하고 ExxonMobil의 전략적 변화를 주도했습니다. 또한 Penner는 Apple 및 McDonald's를 포함한 유명 기업에 대한 주주들의 도전을 주도해 왔습니다.

아나님캐피탈은 이번에 구체적인 지분 규모를 공개하지는 않았지만 “상당한 보유”라고 명시해 분사를 추진하겠다는 의지를 여실히 드러냈다.

이전에 투자자들은 Siemens Energy에 풍력 사업 부문을 분사해 줄 것을 요구했습니다. 그러나 회사 측은 풍력사업 부문에 대해 이미 명확한 개선 계획을 수립했다고 답했다. 계획에 따르면 지멘스 가메사는 2026년까지 수익성을 달성할 것으로 예상된다.

현재 모든 당사자는 Siemens Energy의 다음 움직임을 면밀히 모니터링하여 Siemens Gamesa에 대한 전략적 검토를 시작할지 여부를 확인하고 있습니다. 이번 분사 논란은 전 세계 풍력 산업 환경에 광범위한 영향을 미칠 수 있습니다.

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